Transmile Group

Post by adverlet on Monday, August 27th, 2007. Filed under 冷眼分享集.

金鹏（TRANSMILE）账目出问题，震撼了整个股市。
尽管受委任调查该公司账目的调查员，对该公司的账目，作了简短的报告，但语焉不详。证券理事会介入调查，也尚无结果，整个事件的真相仍是一个谜。在这个阶段，我们无法作出评估。

但有一点是肯定的，此事已使该公司声望大跌，股价暴跌，该公司市价总值损失超过二十亿令吉，股东损失惨重，不在话下。

在马来西亚股票交易所挂牌的上市公司，超过一千间，良莠不齐，其中存在一些害群之马，是不足为奇的。
然而此事发生在郭鹤年的企业王国中，倒是令人意想不到的事，作为大马首富，郭鹤年一向崇尚诚信经营，信誉极隆，备受投资界信任，其阵营的上市公司－－玻璃市种植，大马散装船运，香格里拉酒店，刚被私有化的玻璃市种植，……无一不是蓝筹股。

金鹏自从他参股之后，国内外基金一致看好，股份节节上升，此次爆出账目丑闻，实在令人大跌眼镜。
作为股市散户，我们必须对每一件事件，进行思考，吸取教训，尽量减少错误。此次事件，说明了一点：即散户始终是局外人，对企业内幕总无法澈底了解。所以，在马来西亚，不宜采取过份集中於数家公司的投资策略。

股神巴菲特是不主张投资组合太过多元化的，他主张集中火力猛攻数家公司，他的理论是，投资于三十家你不了解的公司，比投资于三家你澈底了解的公司，风险更高。股票投资的成功率，是跟你了解公司的程度成正比的。
透明度尚待改善

我曾就此课题，作过深入的思考，我所得到的结论，是作为发展中国家，我国企业的透明度距离先进国家尚有一段距离，先进国家主动的将资料分发给投资大众，他们不是怕你知道，而是怕你不想知道。

但在大马，上市公司对于投资大众，尚有抗拒心理，投资者除非有势力的人推介，要想会见企业领导人，甚至投资者公关人员，难之又难。

在这种情形之下，投资者想了解上市公司，谈何容易，在这种公司欠缺透明度的情况下，太过集中投资於三、五家公司，并非明智之举。

也许将来透明度提高，企业界心态更成熟时，集中投资於数家公司的策略是可以采用的，目前是时机尚未成熟。
即使先进如美国，资讯传播无阻，仍会出现安然事件，则发展中国家的股市，在“云深不知处”的情况中，弊端更易发生，受害最大的始终是散户，不可不提高警惕。

当然，过份多元化，也是不适当的，我认为一个百万元的组合，不可少过十五只股票。
其次，散户不可过份相信所谓权威的分析师的推荐。我们应该尽量阅读股票分析论文。
但任何论文，只能作为参考，切忌全盘照收。

以金鹏为例，分析师几乎一致推荐，毫无保留馀地，当全部人看好一家公司，就是我们要警惕的时候，试想，若所有人都买进，只等待高价脱售，将来谁来承接买盘？

追逐影子不明智
投资界都有一窝风的毛病，他们不断追逐受看好的成长股，预告付出一、两年以后的股份，他们的理论是：现在股份是贵了一点，但一两年以后就合理了。

三四年以后就变得便宜问题是在这几年中充满了变数，如果业绩无法达到预期的目标，或是股市逆转，高价股受抛售时在“人踏人，踏死人”的情况下大跌，投资者蒙受严重亏蚀。

所以，预期将来的辉煌业绩而买进，等于高价买进一个梦想，好梦由来最易醒，追逐影子是不明智的。
采取反向的策略，以低价或是合理的价格买进高素质股票，仍是最实际的投资策略